基建板块会否再次起飞？启点优配
全年基建投资保持稳健增长
为了实现今年一季度经济“开门红”，今年初不少省市密集推进重大项目开工建设。据MySteel统计，1—3月份重大项目开工投资额合计达到18.6万亿元，较去年同期高29%。
为了支持基础设施项目建设启点优配，政府等也加快发债筹资。目前基础设施投资资金来自国家预算内资金、国内贷款、城投债等。根据中国人民银行数据，2025年一季度，政府债券净融资3.87万亿元，同比多2.52万亿元。这些资金投向重大项目建设等。
中金公司研报分析称，基建作为稳增长的重要抓手，预计二季度广义基建投资同比仍有望维持在10%左右的高位。
长江证券研报显示，1—3月专项债发行相比去年同期有所加快，实物工作量有序推进，带动基建投资稳健增长。截至4月12日，专项债年初以来累计发行10183亿元，同比发行多3639亿元，累计发行进度23%，同比快6.4个百分点。全年展望来看，财政发力明确，根据2025年政府工作报告，拟安排地方政府专项债券4.4万亿元，比上年增加5000亿元，重点用于投资建设、土地收储和收购存量商品房、消化地方政府拖欠企业账款等。在中央与地方财政的共同支持下，预计全年基建投资将保持稳健增长。
多只中字头央企估值水平较低启点优配
据证券时报·数据宝统计，A股涉及基建工程的上市公司合计48家，截至4月18日收盘，概念股合计A股市值9626.38亿元。
从盈利情况来看，根据2024年年报、业绩快报、预告净利润下限（无下限则取公告数值），2024年净利润超亿元的有15只，其中7家中字头央企盈利超10亿元，分别是中国建筑、中国中铁、中国交建、中国铁建、中国能建、中国中冶、中铁工业。
以中国建筑为例，公司2024年实现净利润461.87亿元，同比下滑14.88%。报告期内，公司深入推进海外高质量发展战略，经营规模和质量持续提升，新签合同额2213亿元，同比增长19%。公司2025年计划实现新签合同额超过4.6万亿元，营业收入超过2.28万亿元。
从估值水平来看，截至4月18日收盘，17只基建工程概念股滚动市盈率（PE）低于30倍，其中8股市盈率不到10倍，包括中国建筑、中国铁建、中国中铁、中国交建、中国电建、中国中冶等。
此外，17股市净率（PB）低于1倍，如中国铁建、中国中铁、中国建筑、中国交建、龙元建设等。
据数据宝统计，滚动市盈率低于30倍，且市净率低于1倍的基建工程概念股有12只。这12只概念股中，2025年以来跌幅超10%的有5只，分别是中国中冶、中国中铁、华设集团、中国铁建、中国电建。
上述12只低估值的股票中启点优配，以最新收盘价与5家以上机构一致预测目标价相比，7股上涨空间逾30%，分别是中国电建、中国建筑、中国中铁、中国交建、中国中冶、华设集团、中国铁建。中国电建上涨空间达到53.53%，排在首位。
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